VC价格上涨的动力不是玉米价格上涨这个单一因素，而是多个因素综合起来的结果。　　 　　 玉米涨价说？限产保价说？需求增长说？无论是出于何种原因，5月底，中国出口的大宗原料药维生素C（VC）价格的大幅上扬已成事实。 据了解，目前部分贸易商的VC出口报价已经达到9美元/公斤，而仅一个月前，VC的成交价在4.2美元/公斤左右。 这是VC这一周期性产品自2003年SARS之后达到的又一阶段性波峰。价格的周期性反复、国内企业的盲目扩产、国际反垄断诉讼，以及生产成本的快速上涨、限产效应的逐步显现、需求缺口的逐渐放大，种种内外因素相纠结，推动、拖曳、左右着VC的价格曲线——在相当程度上，主导贸易方向的并不仅仅是VC的交易参与者。业内人士普遍认为：VC的行情至今远未画上句号。 订单之争 据健康网监测：从2006年10月到2007年3月，国内VC的每月出口数量在6400~7000吨之间，有逐步小量上升的趋势。健康网首席研究员吴惠芳认为：“每隔三五年，出于对终端消费市场自然增长的判断，国际大贸易商对VC的采购数量会有一定幅度的增长。而从2003年SARS至今，VC的价格和销售数量都是在一个低谷徘徊。从这个角度看，目前VC的出口价格增长很正常。” 对于市场上“VC报价达到9美元且价格还会继续上涨”的说法，平安证券分析师倪文昊有不同的见解：“这应该只是部分贸易商的报价，或者是某些小额订单的成交价，大宗订单的成交价应该还在5美元左右，因为VC一般是长期订单。但可以肯定的是，VC有价无市的情况已经出现，为了争夺订单，有些贸易商可能会报出很高的价格。” 众所周知，2005年第三季度，帝斯曼（DSM）宣布正式关闭其在美国新泽西的Belvidere VC原料药厂；2005年12月，巴斯夫宣布设在丹麦GRENAA的VC生产车间将停产。2006年VC价格一度下探至2.9美元的谷底，加上国际反垄断诉讼等因素，停产潮延伸至国内：先是山东淄博华龙药业和安徽泰格集团VC生产线双双停产，转产VC衍生物及其他附属产品；接着，华北制药集团维尔康药业、江山制药、石家庄制药集团维生药业等VC“四大家族”纷纷做出停产、限产的动作。 至2007年5月，滞后性的市场需求缺口终于显现：石药集团维生药业、华药集团维尔康药业、东北制药总厂、江山制药均表示目前已经无货，不向市场报价，而且这些厂家的订单都已排到7月份以后；淄博华龙、安徽泰格目前都已加入复产的行列。淄博华龙的人士称：“复产的产能有1.5万吨。出口报价目前是9美元/公斤，内销价格也已达60元/公斤之上，并且我们现在已经不对国内报价了，全供国外。” 成因探究 除了VC销售的自然增长，限产保价反映出的产能缺口，还有什么原因导致了VC预料之外的上涨？ “VC的成本价格上涨，尤其是玉米价格的攀升，是这一波VC价格上扬的直接原因。”武汉新兰德分析师余凯认为，“VC现在的状况是明显的成本推动产品价格上涨的表现。” 目前，VC生产的主流方式为两步发酵法，即山梨醇发酵生成山梨糖后，又经第二步细菌氧化，直接生成2-氧代古洛糖酸；玉米为山梨醇的生产原料，因此玉米价格直接影响VC的生产成本。据中国玉米网提供的数据：步入5月份，国内玉米市场行情全线上涨，如山西、河南、河北玉米市场价格整体上涨10~20元／吨，各方企业开始竞相抬价，抢收货源。 　　 但业内人士也认为：后市国内玉米市场行情涨势趋缓，玉米价格的暂时上扬构成不了VC上涨的动力。 中国医保商会协调部主任乔海利说：“VC生产企业的制造成本中70%是原材料、动力能源成本，但除了这部分的成本增加，环保成本增加也是重要原因。此外，人民币升值也是VC外销价大幅上升的原因，这拉动了VC整体的价格。” 吴惠芳说：“国内VC生产企业平均的生产成本每公斤大约在25~30元，人民币继续升值的预期当然也是一个重要因素，但我认为并不是某一个突发的因素导致了VC的这一波行情，而是产能、需求、成本、价格周期等因素综合起来的结果。” 影响几何 “目前应该说，VC市场已经进入了一个紧急周期状况。有价无市的情况在一段时间内会持续，而当VC供应紧张的效应放大时，会刺激VC价格加速上涨。这种加速会使VC的复苏加快，对一个周期性的产品而言不见得是一件好事，而这或许会使VC再次出现一些非理性状况。”倪文昊分析。 4月28日，上市公司东北制药发布公告：受让其控股股东东北制药集团有限责任公司（下称东药集团）的维生素C资产及对应负债，东药集团用现金偿还该资产与负债之间的差额8894.44万元。目前这一受让仅待股东大会通过即可生效。这一交易被资本市场解读为利好消息，东北制药4月30日开盘价为9.5元，5月29日收盘价为15.58元，不到一个月时间股价上涨达到60%。 之前VC资产是作为一个烫手的山芋从东北制药转到东药集团的。1997年，国际VC价格暴跌，造成东北制药巨额亏损，为减轻上市公司负担，东药集团将东北制药1.2万吨VC项目划转至集团；10年之后，东药集团的VC项目产能已扩大近一倍，现时已达2.3万吨，但其价值总在“乌鸡”和“凤凰”之间迅速转换。据其2006年年报：VC产品2006年完成销售收入53,995万元，销售利润为-375万元。