国家颁布的“十二五”规划,将“生物医药”扩大至“生物”,囊括了生物医药、生物农业、生物能源、生物环保等多个领域,本文首先研究生物医药行业。

    政策春雨助生物医药成长

    根据业内专家介绍,生物技术药物是指应用基因工程、蛋白质工程、抗体工程及细胞工程技术,制造用于治疗、预防和诊断的药物,它主要包括治疗性多肽、蛋白质、激素、酶、抗体、细胞因子、疫苗、可溶性受体以及核酸类药物等。

    “从全球生物技术药物品种分布情况来看,美国占全球份额的63%,其次是欧洲25%,日本7%,中国所占的份额非常小”,中国药科大学教授谭树华介绍说。这样看来,在全世界的生物技术药物领域,我国只能算是个微不足道的小苗。不过,从目前出台的“十二五”规划以及即将出台的各项政策来看,国家正有意将这棵小苗培养成参天大树。

    据中国医药科技成果转化中心主任芮国忠介绍,“从宏观的新医改政策全面实施、基药扩展版、新版GMP(药品生产管理标准)、生物医药863计划、重大新药创制科技专项,到细化行业的《重大传染病专项》、《药品注册管理办法》、《医疗器械新管理办法》、《中药注射液的689新技术标准》等政策,包括各地的生物医药扶持政策,都有望年内出台”。这些利好政策“不仅来得猛,而且集中,将重新构造中国生物医药产业链。”

    据此,芮国忠预测,到2020年中国生物医药产业将达到40000亿元的规模,超过日本和欧洲成为全球第二大医药市场,中国在全球生物医药产业中的地位日益提升。

    疫苗类公司,看头多多

    受篇幅所限,本文只重点分析生物医药行业中的疫苗子行业。

    从规模上来看,疫苗市场大约只占医药市场的1.7%,是个相当小的子行业。但这个行业却是未来最具发展潜力的子行业。据PharmaLive公司最新的一份调查报告显示:在2012年,全球疫苗市场预计将达340亿美元。并且在未来5年内,发展速度更将超过抗肿瘤药,达到每年14%的增长速度。

    我国疫苗行业的发展空间也非常巨大。首先,就是因为我国较大的人口基数;另外,我国的人口疫苗接种率极低,以流感疫苗为例,我国易感人群的接种率不到2%,处于极低的水平,而欧美发达国家接种率普遍达到了20%~30%。现阶段,我国疫苗市场的规模约为50亿元,年增长率保持在15%左右,预计到2012年,我国疫苗市场的规模将达到120亿元左右。考虑到“十二五”规划中对疫苗行业的特别关注,可以预见疫苗行业将得到更大更快的发展。

    A股市场的人用疫苗上市公司主要有:天坛生物、华兰生物、智飞生物、辽宁成大、长春高新、沃森生物等。

    这其中,天坛生物作为疫苗领域的国家队,背靠中国生物技术集团,是国内疫苗市场的“老大哥”。但是,由于天坛生物的产品线主要集中在由国家买单的一类疫苗市场,因此毛利率较低。

    疫苗领域的新贵华兰生物可谓疫苗班级的优等生。
数据显示,华兰生物自2001年起,连续九年净利润保持正增长。原本立足于血液制品的华兰生物,首次进入疫苗领域便在H1N1事件中大显风头,仅今年一月份被国家收储的H1N1疫苗就达到了1225万支。
    除天坛生物以外,其余几家公司的产品线多集中在个人买单的二类疫苗市场,价格高,因而,毛利率水平远高于天坛生物。

    另外,中投证券特别提到了重庆啤酒,认为“随着公司修改章程,佳辰生物可能从母公司中被剥离的不确定性基本消除”,这样,重庆啤酒也归为疫苗类生物医药企业。中投证券认为,未来1年将是验证疫苗临床效果最重要的时间,也将成为投资的最佳时期。“我们看好治疗性疫苗的空间,未来10年,这一领域有可能成为制药行业最激动人心的领域,会出现大量重磅炸弹产品。重庆佳辰生物的治疗性乙肝疫苗,将成为这一领域中的重要品种。”