清科表示，一方面受益于整体V C /PE投资案例和金额的增长，同时显示出生物医药产业作为国家战略性新兴产业对资本的吸引力。

 

 

　　从2011年的医疗建行产业投资二级行业分布来看，医药行业发生的投资案例数达到92起，占比达到59%，较之前的年度医药行业投资案例数占比有进一步增加的趋势，是最受V C /PE青睐的医疗健康二级行业。跟随其后的二级行业包括，医疗设备、医疗服务、生物工程等。

 

　　清科报告指出，医药行业是医疗健康产业各子行业中最受资本青睐和关注的领域，不论V C /PE投资数量还是IPO数量均领先于其它子行业。受益于人口老龄化带来用药需求增加、医保制度日渐完善、资本对中国这一尚不饱和市场的投入与推动等因素的作用下，业界普遍认为二十一世纪的第二个十年将是中国医药行业发展的黄金十年。

 

　　另外，从币种投资的分布情况来看，人民币投资以案例数领先于外币投资，2011年中国医疗健康领域共披露108起人民币投资，而外币投资则仅为47起，另有3起投资币种未披露。而从币种投资的金额来看，情况则恰恰相反，2011年医疗健康领域人民币投资所披露的金额为7.80亿美元，外币投资则数倍于人民币投资的金额达到33亿。

 

　　清科研究中心认为，对于中国医药企业的投资机会，可以从几个角度着眼：一是化学仿制药品及A PI研发制造。中国医药企业参与化学仿制药市场，一方面可以通过给药途径或剂型的创新，使得该药物制剂能够被认定为国家二至五类药物，从而获得相应的新药保护，另一方面开发即将到期和新近到期药物的原料药和中间体，也是企业抓住仿制药市场机遇的策略之一；二是生物及生化药品。值得关注的生物制剂领域则包括单抗药物和长效重组蛋白药物，这些领域被认为是中国最可能出现重磅炸弹的领域。此外疫苗领域也值得资本的关注。三是医药外包服务，清科指出，目前最受关注的医药外包服务主要是指研发外包，国际C R O （研发外包）市场中，又以临床试验业务占比最大。

 

 

　　2011年5月，商务部发布了《2010-2015年全国医药流通行业发展规划》，大力推动医药流通企业通过收购、合并、参股和控股等方式做大做强，实现规模化、集约化经营。提出了包括发展现代医药物流，提高药品流通效率，促进连锁经营发展等八项主要任务和相关的保障措施，来达到实现行业整合和优化行业结构的目标，由此推动了2011年中国医药流通产业的并购整合行为。

 

　　2011年中国医药流通领域供披露了14起投资案例，并购方既包括国药控股、上海医药、华东医药、英特医药、南京医药这样的全国或地方大型批发分销企业，也包括嘉事堂、老百姓大药房这样的药品零售企业。从地域分布来看，江浙沪地区的医药流通并购案例达到9起，是并购最为集中的区域。

 

 

　　据清科统计，2011年中国医疗健康产业共有28家企业成功IPO，融资额达到53.33亿美元，融资额与上市企业数量较2010年的峰值时期均有所下降，这一下行趋势主要是由于整体IPO市场的低迷。据清科数据库统计，2011年整体中国企业上市数量比上年减少120家，融资额减少了41.6%，而医疗健康行业由于需求的刚性以及中国医疗保障制度的完善，对资本的吸引力相对较强，其下跌幅度低于整体水平。

 

　　而2009年创业板的开板，为国内企业上市融资拓宽了途径。尽管创业板降低了企业的IPO门槛，近年的医疗健康产业IPO平均融资额却并没有下降。2011年平均融资额达到1.90亿美元，略高于上年的1.87亿美元，以及2009年的1.70亿美元，其中大型医药流通企业上海医药通过香港主板融资152.77亿港元的IPO事件，对于平均融资额的提升有较大的贡献