中国虎网 2014/10/8 0:00:00 来源:
未知
社会资本的不断介入为产品研发能力注入新活力，国有资本与民营资本双剑合璧将重新调整医药企业产业结构。
“2016年后，中国将成为医药行业全球范围内的最重要领地。”来自美国的医药行业理事会给出的报告毫不遮掩这样的结论，尽管目前来看，无论从产业的形态还是规模都暂时无法与国际化的跨国公司抗衡，相比诺华收购葛兰素史克肿瘤事业部动辄160亿美元的大标的交易案，国内市场的并购案显得微不足道，但从粗放型向精业型的转变，已悄悄起了化学反应。
据万得数据统计，2014年以来，医药行业的并购案共121起，有趣的是，除了医药企业为自己的产业链加码布局的之外，原本与该行业风马牛不相及的如地产，科技公司都相继跻身其中。同时，也不乏一些深陷其中的上市公司急于将不良资产脱手而实现跨界的故事。
2014并购趋势
比较今年以来的并购案，可以看出与过往几年的一些不同。首当其冲的是资本的属性更多元，过去的并购案例以国有资本多见。
截至目前，今年最大的十个交易标的中，排名第一的是迪康药业从平安创新资本及蓝光集团手中买去的蓝光和骏的100%股权，交易总价值达790451.87万元。不过，这场并购也牵扯出了不少估值和利润的隐患。
另一项轰动行业的并购则来自西南药业收购奥瑞德100%股权，由于该并购案中涉及到西南药业背后太极系的国企改革，又与药企的转型密不可分，一时间成为坊间树立起的一块典范。
从细分领域角度来看，近年来屡受热捧的医疗器械交易案中也不乏亮点。华润系抛出的万东医疗被鱼跃医疗接盘后，在二级市场的表现异常红火，实现了多个连续涨停。而8月9日，楚天科技发布公告称，拟收购长春新华通制药设备有限公司100%股权。
据了解，新华通是国内制药用水设备规模最大的专业制造公司，也是不锈钢制医药卫生级工艺压力容器制造规模最大、电化学表面处理能力最强的公司。而在中药行业里，千金药业、福瑞股份、西藏药业、嘉应制药四家公司称筹划重大事项而停牌。其中，西藏药业的重组引起了市场的关注。雪域高原杀出的黑马将旗下控股子公司四川本草堂药业有限公司全部股权转让，但是，本草堂2013年度的营业收入占公司营业收入的比例超过50%以上，但亏损情况严重。
抛售之后，西藏药业一方面摆脱了不良资产的纠缠，一方面也失去了药品批发销售业务。不过，目前药品流通市场的竞争过于激烈，本草堂抛售之后，西藏药业调整战略布局事在必行。至于生物制品的并购案中，值得关注的当属发生在上海莱士与复星医药之前的那场交易。复星医药从上海市血液中心买下莱士输血35%的股权。尽管标的金额并不很大，但表明复星医药涉足血制品行业的决心。而长春高新这只在生物制品行业行走多年的航空母舰，也在并购案中有所收获，通过收购爱德万思44.5%股权，将生物技术渗透到医疗器械领域，研发永久性血管支架。
比较今年以来的并购案，可以看出与过往几年的一些不同。首当其冲的是资本的属性更多元。过去的并购案例以国有资本多见，而2014年统计数据显示，前十大交易案中不少都活跃着民营资本的身影。同时，国有药企的混合所有制改革也是全新的亮点，通过并购重组后，将不良资产剥离出上市公司，或转手给国资委，在未来的融资中获得机制上的灵活性。当然，增加产品链、扩张产品线依旧是主流，而有些药企通过并购之后，进入新的领域。随着资本追逐民营医院甚至功利性医院持续发力，例如北大医药这样在医疗服务领域中带有先天基因优势的资本，便通过并购来实现自己的产业链完整布局。
蓝光和骏欲借壳上市，估值过高
蓝光和骏的借壳上市，将是自2010年房地产重组、再融资大门关闭以来，首个房地产公司达到“借壳上市”标准的案例。
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