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　　重点提示

　　事实上，自四年前引入第二大股东联合博姿之后，剥离非主营、非盈利、非控股的“三非”资产已成为南京医药(13.33, 0.50, 3.90%)的主要任务。

　　本报记者 肖玫丽 广州报道

　　一度陷入连年巨亏的老牌国企南京医药(600713.SH)，正一边剥离“三非”资产止损，一边加码药事服务和药品零售回归医药流通主业。

　　7月21日，南京医药宣布增资扩建南京物流中心，以扩大药事服务及供应链产品规模。与此同时，南京医药拟在南京市公共资源交易中心公开挂牌转让控股子公司——南京同仁堂(31.13, 1.38, 4.64%)西丰皇家鹿苑有限公司51%的股权，借此剥离亏损业务，并进一步集中资源发展医药流通主业。

　　事实上，自四年前引入第二大股东联合博姿之后，剥离非主营、非盈利、非控股的“三非”资产已成为南京医药的主要任务。不过，先后曝光的部分股权交易瞒而未报、未披露增资事宜和买方违约等问题，又为南京医药的资产剥离之路带来重重考验。

　　对于种种变数，北京鼎臣医药咨询负责人史立臣向21世纪经济报道记者表示，南京医药主推的药事服务本身并没有创新内容，加上其未向周边地区延伸，市场空间并不大。

　　当被问及市场的质疑声时，南京医药董秘李文骏向记者表示：“药事服务对于医药商业企业来说，是可以深度研究并发展的模式。从国家新医改来看，对药占比方面是有明确的要求的，药占比下降之后，要从像政府补贴、医院的药事管理等其他方面来弥补。”

　　扩建医药物流中心

　　据南京医药发布的公告显示，本次南京物流中心项目建设规模拟增加约20000平方米，其中主要包括中药煎制中心、办公辅助、地下停车场等，一期总投资额相应增加7000万元。

　　据了解，南京物流中心项目建设周期约为1.5年，主要是“为提升南京医药在南京地区现代化药品物流服务水平、扩大药事服务及供应链产品规模、搭 建覆盖江苏及周边地区的现代化第三方物流配送平台”。建设完成后，预计可满足南京地区药品物流未来5年的业务发展与创新项目的需求、物流配送量约150亿 规模，以及具备8-10年的物流扩充储备能力。

　　中药煎制中心的搬迁，也有利于南京医药开展药事服务。

　　记者得悉，南京医药主推的药事服务是向客户提供设备租赁、信息系统、院内物流优化、库房管理、代客煎药等供应链一体化解决方案。据李文骏介绍， 南京医药子公司南京药业的中药贸易业务比较有特色。如今，南京药业已包揽下多家医院的中药代煎业务，为医院代煎中药，或者直接接收医院配方来煎制并配送给 患者。

　　“药事服务和药房托管的最大区别，就在于更多提倡整个供应链上的利益共享。”李文骏告诉记者。“医院自身的信息化管理带来自身效益的提升，药事 服务刚好就是满足医院这一要求，包括管理的提升、院内物流配送、药房管理的信息化。而国内行业里面，各家做的都是药事服务，但是各家做的又略有差别。”

　　据南京医药2014年年报显示，合作医院从一级到三级现已达300多家，以此带动医疗机构供应链、深度分销、医疗器械业务协同发展。至报告期末，南京医药在南京市鼓楼医院、江苏省人民医院药品供应已达10亿元左右，占两院用药量50%以上。

　　不过，史立臣分析指出，如今的医药商业服务的主要对象就是医院和药店，因此，医药流通企业向医院推出药事服务，主要还是为了争夺医院资源。尤其是争夺药品配送权，是以达到跟自身的业务相结合目的而做的。

　　“南京医药错过了一个比较好的发展时期，现在南京医药主要还是在南京地区发展，没有走出一个全国的范围，市场空间并不大。而近几年来，已经有多家医药流通企业实现了全国的扩张。”史立臣直言。

　　剥离资产“止损”

　　除了扩建物流中心，南京医药还一并宣布“拟作价2736.51万元在南京市公共资源交易中心公开挂牌转让控股子公司——南京同仁堂西丰皇家鹿苑有限公司51%的股权”。

　　相关公告显示，截至2014年7月31日，皇家鹿苑经审计后资产总额为8631.95万元，负债总额为4345.56万元，净资产为4286.39万元。其中，2013年净利润-127.99万元，2014 年1-7月净利润为-831.22万元。

　　事实上，作为国内医药流通首类上市公司，南京医药经历上市之后的疯狂扩张，已逐步陷入严重亏损的窘境。到了2012年，南京医药只能靠变卖包括本部大楼在内的资产来规避ST。

　　随后，回归主业、剥离“三非”资产成为南京医药扭亏的重大举措。而对于何时实现“三非”资产的剥离，李文骏坦言现在并没有具体的时间表，“一切以公告为主”。

　　值得注意的是，南京医药资产剥离似乎并不顺利。7月13日，南京医药宣布解散、清算控股子公司南京同仁堂(抚松)参业有限公司并收回投资资金。

　　在此之前，庆云青旅以高于挂牌价近三倍的价格，受让南京医药持有的智博高科28.57%股权。五月下旬，南京医药发布公告称，因庆云青旅未按合 同约定支付股权转让款及相关违约金，南京医药唯有依约解除交易合同，并将庆云青旅告上法庭，要求其终止合同，并赔偿经济损失、违约金共4300万元。

　 　此外，在2011年12月和2012年10月，南京医药尝试转让所持有的共7家子公司股权。这两项资产出售牵出了南京医药未披露增资事宜及部分股权交易 瞒而未报，导致公司受到江苏证监局的警告及罚款。而南京医药所持有的黄山产业公司49.67%股权也是历经两次挂牌才得以成功出售。

　　“现在一切都在进行当中。提请诉讼之后，法院会有正常的流程。智博高科是否再次转让，要看这一诉讼的情况进展来处理。”李文骏说道。

　　资产的剥离和主业的经营，直接改善了南京医药的业绩。2014年，南京医药实现营业收入220.76亿元，同比上升14.76%，归属于母公司所有者的净利润12888.01万元，同比上升233.19%。而公司的市值亦从年初47亿元左右上涨至年末65亿元左右。

　　不过，史立臣认为：“相比其他药企，南京医药改革进展速度太慢，这跟国企面临的竞争环境有关。未来南京医药要实现发展，第一是向周边扩展，其次则是解决医药物流难题。”