6月26日，双鹤药业发布定向增发的公告表示：此次拟以非公开发行股票的方式，发行总量将不超过4000万股，发行对象包括其控股股东北药集团、证券投资基金管理公司、信托投资公司等不超过10家的特定对象。募集资金中，双鹤将新建三条生产线，包括塑瓶输液、塑盖及软袋输液等项目，总投资约为44942万元。 公告一出，部分业界人士将此解读为：北药集团将五大资产注入双鹤药业，双鹤药业是否会成为某一整体上市平台充满了想象空间。受此影响，双鹤药业的股价在近几个交易日应声上涨，诸多机构和投资者开始关注一度沉寂的双鹤药业。双鹤药业一季度报告显示，包括易方达、博时等基金已纷纷进入流通股名单。 现在可以确定的是，双鹤的控股股东北药集团确有资产注入之举，但账面数目并不大；此番注资很有可能会直接影响双鹤药业的年中报业绩，但大输液生产线的项目是否能给双鹤带来多大的提升尚存疑问。 北药出手 北药集团以非现金资产和现金两种方式参与认购，具体包括其持有的“北京双鹤药业股份有限公司北京工业园”的经营性房产及其附属设施，以及对万辉双河、双鹤现代、双鹤经营、双鹤装备及武汉滨湖双鹤共5家公司所持有的股权和部分现金，认购数量不超过3000万股。 而重点在于，此次认购完成后，双鹤药业将实现对上述5家公司的全资拥有；另一方面，北药集团此次通过房产、部分下属公司股权和现金认购部分定向增发，也保持了其对双鹤药业的持股比例。 据了解，此次北药注入资产中，经营性房产的账面净值为4081.3万元，万辉双鹤等5家子公司股权的账面净值为9483.54万元，净资产总额为1.36亿元，而这些资产在2006年形成的净利润仅为1236万元。由此可见，此次资产注入的规模并不大。但从这些注入资产的股权结构来看，它们原来都是由双鹤药业和北药集团共同持股的公司，此次北药集团将持有的这些股权注入上市公司，更多的是为了解决大量关联交易。 而北药集团注入的经营性房产估值引发了争议。其涉及的房产是位于北京市朝阳区双桥东路二号的办公楼、厂房、实验楼等资产。其中，办公楼面积为4266平方米，而评估作价仅为86.5万元，折合每平方米203元；原料药厂房6421.4平方米，评估作价也仅有1063.6万元，折合每平方米1655.5元。上述资产的总评估额为4081万元。而目前北京市朝阳区双桥地段商品房价已经向7000元/平方米的高价冲锋，双鹤方面对此并未给予正面回应。 还是大输液 双鹤方面称：本次非公开发行股票所募集的资金，将有44942万元用于新的生产线项目建设。其中，35021万元用于塑瓶输液生产线项目，5808万元用于塑盖生产线项目，另有4113万元用于非PVC软袋输液生产线项目。 不久前，市场上一度有传言：华润放弃S*ST源药，有意将华源生命旗下的长富药业置入双鹤药业，从而合并双鹤药业和长富药业，将双鹤药业打造为大输液航母。但这一传言并不被业内人士看好。 众所周知，双鹤药业是北京医药领域龙头企业，在“大输液”领域处于领先地位，而长富药业又是国内包装形式最齐全、品种最多的输液生产企业之一；在全国大输液生产规模的排名上，双鹤第一，长富第二。但从归纳入华源系的版图开始，两者基本上就没有重组整合方面的任何进展，其原因当然与华源系下松散的架构相关，另一方面也与两个企业之间一直存在的竞争关系、目标市场的高度重叠相关。 双鹤称将二级市场募集的资金用于非玻瓶大输液生产线项目，非玻瓶项目反映了临床用药升级换代的需求，盈利能力较强，自然也是出于其调整自身产品结构的需求。此外，双鹤药业方面表示，此次收购北药集团的资产，便于实施事业部式管理和集中调控，有效整合资源和业务。双鹤在大输液方面是以事业部方式形成全国大输液产业布局的，已具有规模优势。