在大输液（即大容量注射剂，是我国医药行业五大类重要制剂之一）细分行业已位居龙头地位的四川科伦药业股份有限公司（下称“科伦药业”），终于迈出并购广东庆发药业有限公司（下称“广东庆发”）的重要一步，尽管并购对象并不尽如人意。

    科伦药业今日公告称，公司受让广东庆发100%的股权，并承担其相应债务：拟使用超募资金2430万元用于支付股权转让款，使用超募资金1.237亿元用于广东庆发偿还相关债务。合计1.48亿元。

    广东庆发是一家1991年就成立的老药企，注册资本2430万元，目前的股东广东杉维生物医药集团持股70%，自然人张宇持股30%。

    截至今年6月30日，这家企业亏损93.58万元，所有者权益为-9707万元，已经资不抵债。而且这家公司目前涉及多起诉讼和仲裁纠纷，房屋、土地使用权、部分设备及银行账户被抵押或被相关法院查封冻结。

    科伦药业为什么愿意接手这样一个“烫手山芋”？

    科伦药业表示，并购广东庆发，符合公司全国性产业布局的战略方针。广东省是我国经济最发达的沿海省份之一，人口密集，市场容量大，公司一直寻求在广东省建立生产基地，通过对相关企业的考察和收购可行性分析，确定了广东庆发作为公司的并购目标。

    科伦药业非常看好广东庆发目前拥有注塑、吹瓶、灌装三合一意大利进口的塑瓶生产线以及聚维酮碘原料药、聚维酮碘溶液剂的生产条件和能力。

    收购完成后，广东庆发生产工艺和拥有的塑瓶包装大输液制剂系将对科伦药业技术和产品形成补充。聚维酮碘溶液剂的销售可实现与大输液产品销售的联动，借助其营销网络，快速提高产品的市场份额。同时，有利于公司产品在广东省药品招投标，扩大公司输液产品在广东省的销售规模，并可大幅降低输液产品销售的物流成本。

    科伦药业正在拟定收购后的扩产改造方案，初步计划投入1.5亿元左右的资金，使广东庆发2012-2013年年产塑瓶包装大输液制剂3亿瓶，聚维酮碘溶液剂2000万瓶，年营业总收入约5.2亿元，净利润约6500万元。

    分析师表示，科伦药业是国内大输液系列药品开发生产和销售龙头企业。大输液指的就是50毫升以上的大容量注射剂，大输液产品由于体重较大，从运输物流的角度来讲，成本相当高，所以，公司在生产基地方面和营销网络的布局显得相当重要。

    科伦药业通过此番并购，可实现市场快速扩张，在布局广东市场的同时，进而布局沿海各省乃至全国市场，从这个角度讲，这场并购是个利好。但由于并购的标的资产质地不好，所以这个利好要打些折扣。