中国虎网 2011/2/8 0:00:00 来源:
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中新网2月7日电 据香港文汇报报道，中国十大基金公司之一的大成基金研究部总监助理孙蓓琳表示，对今年整体的收益情况较为谨慎。不过，A股经过近期调整后，部分优质个股已经显现投资价值；其中，消费和医药板块龙头企业值得留意。
孙蓓琳日前表示，预计内地今年首季CPI可能是年内的高点，均值可能超过5%，因此首季将是宏调政策的密集出台期；之后随着政策效果的体现以及翘尾因素的消除，通胀压力可能逐步缓解。
孙蓓琳续称，简单测算，如果今年通胀目标是4%，利率上调目标则应该在3%至3.5%；相对于去年初2.25%的1年期利率，无风险利率水平大幅提高，股票市场的估值水平也应该相应下移。此外，资源价格上涨、贷款利率提高亦会对上市公司的生产成本、财务费用产生影响，损害企业利润。
总体而言，过高的通胀压力对资本市场估值和企业盈利的双重负面效应，是引发近期市场下跌的重要原因。
孙蓓琳又指，去年股价大涨的消费和医药板块从去年底的估值来看确实较贵，但最近已回调不少；其中，白酒上市公司今年预期的整体市盈率已经跌至约20倍，医药板块的龙头企业亦下降到约30倍。总体来看，市盈率在20倍以下的消费板块和25倍以下的医药板块龙头企业都具有投资价值。
目前，部分公司已经开始进入该基金的关注区间；若市场调整使有关板块的估值进一步下跌，将是买入及中长期持有的好时机。
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