近期，医疗器械板块走势强劲，11月10日，申万医疗保健设备与服务二级行业指数为3997.44点，涨115.50点，涨幅为2.98%，为当日所有申万二级子行业中唯一上涨的板块。上周申万医疗器械指数的涨幅为4.25%，远远跑赢申万医药指数(上涨0.61%)的幅度。（点击查看>>>医药行业领涨个股一览）

　　主要观点：

　　行业处政策利好密集期近日，科技部重点专项《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》已经完成，在广泛征求医疗器械企业意见后有望于近期出台。《专项规划》涵盖了基层医疗器械以及高端产品。基层医疗相关的重点基础装备有10类，包含超声彩超类等设备；在高端产品领域中规划将重点解决高值耗材问题，并争取实现其定价权。除此之外，规划在医疗器械服务业务也将有所突破。预计我国家用医疗器械市场、基层医疗器械、以及医用耗材等领域将在未来几年中保持快速增长，这将促使生产家用医疗器械、基层医疗器械以及医用耗材类上市公司的发展，我们看好的上市公司，如鱼跃医疗、宝莱特和阳普医疗等。

　　此外，在新版GMP颁布之后，医药包装行业十二五规划也正在酝酿中，其主要的任务是通过联合、兼并、重组等手段提高行业集中度。

　　目前国内医药包装行业共有1500多家生产企业，但是规模小、产品低端等问题一直阻碍着行业内中小企业的发展，行业产能扩张已经基本完成，面临新一轮洗牌。医药包装十二五规划将促使企业朝着开发新产品、优化产品结构以及技术改造降低产品成本等方向前行。我们认为，新版GMP和医药包装行业十二五规划利好的企业有，东富龙、千山药机和国内规模最大的药用玻璃包装企业山东药玻等。

　　国家政策将扶持国产医疗器械

　　11月9日，国家创新医疗器械产品应用示范工程广东省启动会在广州召开。卫生部副部长刘谦表示，启动创新医疗器械产品应用示范工程(十百千万工程)，是配合深化医疗体制改革的重要举措之一，通过加快创新医疗器械研发，扩大产业化，推进其在医疗机构的应用，降低诊疗费用，减轻群众负担，是惠及百姓，促进医疗卫生事业发展的科技工程。今后的政策将倾向于医院对医疗器械的采购集中招标，并且优先采购国产医疗器械，卫生部将联合相关部门完善相关配套政策，鼓励医疗器械装备的自主研发及应用。创新医疗器械产品应用示范工程将给基层医疗器械和高端医疗器械进口替代的上市公司带来福音，相应的上市公司有乐普医疗、和佳股份等。

　　我们看好医疗器械行业长期的发展前景

　　康复之家运营副总裁史宏伟指出：“随着我国逐步进入老龄化社会，我国自99年便进入了快速老龄化阶段，自2020年-2051年将进入加速老龄化阶段，2051年以后将进入真正老龄化社会，到2050年老龄人口将突破4亿，而医疗器械行业正是我国逐步进入老龄化社会催生的一个大产业，预计2020年中国的医疗器械市场规模会是目前10倍以上，2021-2030年中国的医疗器械行业还将爆发式增长，到2030年我国的医疗器械市场将以万亿计的规模，诞生千亿的公司。”除了老龄化因素，目前我国医疗器械消费严重不足，器械药品比约为20%，不及欧美的约50%，未来很长的时间内，国家仍把重点放在控制药品费用上面，相比药品利润受到原材料价格涨价和国家限价的双重挤压，医疗器械市场仍有很大的提升空间。我国十二五规划鼓励社会资本进入医疗服务领域，一些民营医院和高端医院将对医疗器械的需求有所增加。新医改推动下的社区和乡镇医疗机构的建设，使生产质优价廉的医疗器械产品的企业仍有广阔的市场。

　　股票估值与投资策略：

　　未来6个月内，维持医疗器械行业“有吸引力”评级结合近期医疗器械行业利好政策的频出和将要推出来的政策，以及老龄化和医改等因素形成的巨大的市场，预计我国医疗器械行业未来几年内仍将保持20%左右的高速增长。我们看好医疗器械行业长期的发展前景，维持医疗器械行业未来6个月内“有吸引力”评级。在医疗器械上市公司中我们看好低值医药器械公司，如家用医疗器械生产龙头企业鱼跃医疗，医药包材企业山东药玻，国产冻干机生产龙头企业东富龙等。

　　医药科技十二五规划发布 医药板块或迎来政策暖冬

　　《规划》首次提出“重心下移”、“治未病”等，利好创新研发、疫苗生产等公司。

　　临近年关，与医药行业紧密相关的政策陆续出台，11月15日，科技部官网就发布了科技部、卫生部、国家食品药品监督管理局、国家中医药管理局、教育部、国家人口和计划生育委员会、中国科学院、中国工程院、国家自然科学基金委员会、总后勤部卫生部等十个部门联合制定的《医学科技发展“十二五”规划》，其重点之一包括要进一步加大医学领域的科技投入。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼在接受《证券日报》采访时表示：“近期即将出台的医药政策主要是《生物医药产业发展”十二五 “规划》以及《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》，另外还有《医药包装行业十二五规划 》，这些政策出台后联同此次出台的《医学科技发展”十二五“规划》以及前不久出台的《医药流通”十二五“规划》，国内医药产业将迎来暖冬。”

　　医药科技十二五规划“重心下移”

　　业内人士解读认为，《规划》可提炼出的三个核心词汇是“创新”、“预防”和“基层”。

　　《规划》指出，我国是医学研究的“资源”大国但并不是“创新”大国，解决疾病和健康领域的诸多问题迫切需要医学科技的创新突破。我国化学药品和生物药品还以仿制药为主，大中型、中高端医疗器械主要依赖进口，中药产业发展也面临着资源、标准等诸多挑战。因此要进一步加大力度，加快推进生物医药战略性新兴产业发展。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示：“《医学科技发展”十二五“规划》的新思路在于首次提出了”重心下移“的观点，把农村和社区为主的基层市场当作重点来抓，加快推进先进技术和创新产品在基层的普及应用，有效提升我国基层医疗机构的技术水平和服务能力。这实际上也是新医改三年重点规划中对”医药卫生服务均等化“的呼应。看点主要在加强病前预防、”诊“、”疗“研究更加重视。”

　　“重心下移”是《规划》确立的基本原则之一：以农村和社区为主的基层是我国卫生工作的重点和难点，是疾病防控体系的薄弱环节。医学科技研究的不仅要发展适于大城市、大医院需要的先进技术和产品，更要关注广大农村和社区基层，积极发展和推广适合我国国情的适宜技术和产品，加快推进先进技术和创新产品在基层的普及应用，大力发展新型整合医疗服务模式，有效提升我国基层医疗机构的技术水平和服务能力。

　　疫苗、研发、中药等可能受益

　　《规划》还指出，要落实“预防为主”的战略方针，综合分析生物、环境、心理、社会、行为等多因素对健康的影响，重点发展疾病的风险评估、早期筛查、预测预警及综合干预技术，加快推进健康测量和健康管理等技术研究，使疾病危险因素的预防控制窗口前移，实现由“治已病”向“治未病”的转变，有效降低疾病的患病风险与发生率。

　　“一些注重病前预防的疫苗产品、诊断试剂将受益，比如华兰生物等。”

　　《规划》的发展重点包括突破一批药物创制关键技术和生产工艺，研制30个创新药物，改造200个左右药物大品种，完善新药创制与中药现代化技术平台。招商证券等研发实力强的企业。

　　除了在药物创新方面有要求，针对中药行业的药物特点和原料供给等，《规划》还提出“中药现代化”：进行GAP种植基地技术优化升级及规模化推广，开展珍稀濒危中药资源的培育研究和替代品研究，加强新型中药饮片研究以及中药新剂型和新工艺的研究，确保中药可持续发展；开展疗效确切的传统及名优中成药的“二次开发”，重点加强疗效确切、作用机理相对明确的现代中药研发等。

　　目前A股中药代表企业包括云南白药、云南白药、康美药业等还叠加了“新型健康产品开发”的概念，符合《规划》中提出的加强功能性食品、保健品和以中医养生保健理论及诊疗技术为基础的新型健康产品研究的要求。(证券日报 陈雅琼)