二季度投资策略

中国虎网 2012/4/6 0:00:00 来源: 未知

投资建议：
       医药行业长期处于快速增长通道中;12年需求端投入回归理性、政策变革因素将导致行业内冷暖分化显著。二季度是政策逐步释放、业绩依次兑现的窗口期，预计板块波动性可能加大。基于行业的长期投资价值及优质个股的吸引力，我们维持行业“推荐”评级。
       要点：
       医药行业处于景气的长周期内。庞大的人口基数、城镇化和老龄化拉动医药消费内生性需求，同时支付水平的提升和医疗改革的逐步深入，依然是被压抑的医疗需求持续释放的动力。医药行业长期增长的态势确定无疑。
       12年行业回归理性增长，政策因素致结构分化。12年财政投入增速高位有所回落，医保支出更加注重费用控制，行业需求端投入回归理性增长。二季度开始政策面扰动持续，药品降价、药品流通环节加价管理及医保招标走向仍存在不确定性，行业呈现分化格局。年报逐步兑现，较多公司低预期，一季报可能成为业绩低点；而在业绩披露密集的二季度行业波动可能加剧，下半年走势或更加明朗。
       行业绝对估值水平较为合理，优质个股价值凸显。历经5 个季度的调整，行业估值已处于历史较低水平，但相对溢价仍然高企，指数运行呈现“下有支撑、上行乏力”的格局；优质个股投资机会已逐步显现。

网站声明：

1、本网部分资讯为网上搜集转载，为网友学习交流之用，不做其它商业用途，且均尽最大努力标明作者和出处。对于本网刊载作品涉及版权等问题的，请作者第一时间与本网站联系，联系邮箱：tignet@vip.163.com 本网站核实确认后会尽快予以妥当处理。对于本网转载作品，并不意味着认同该作品的观点或真实性。如其他媒体、网站或个人转载使用，请与著作权人联系，并自负法律责任。

2、凡本网注明"来源：虎网"的所有作品，版权均属虎网所有，未经本网授权不得转载、链接、转贴或以其他方式使用；已经本网授权的，应在授权范围内使用，且必须注明"来源：虎网"。违反上述声明者，本网将追究其法律责任。

现在已经有0个对此文章发表过评价0个人发表过求助问题查看所有评论

以匿名方式发布或者已登陆方式发布

请正确输入正确电话

寻求帮助商场经验评论本文章商机分析