合作最关键的时候，智飞生物（300122.SZ）“出事了”。

　　疫苗“涉事”

　　19日，智飞生物负责销售的美国默沙东公司（下称“默沙东”）疫苗在华爆出“质量问题”。根据四川隆昌县委宣传部通报，6月2日，双凤镇722人接种疫苗后，个别孩子出现发烧、红疹、呕吐、食欲不振等症状。截至6月13日，疑似疫苗接种异常4例，其中3人已痊愈出院，另一名3岁幼儿正接受进一步诊断和治疗。

　　此时，距离6月6日晚间智飞生物公告与默沙东签订新合作协议，刚刚过去了14天。

　　“这次出现的4例个体反应不属于疫苗不良反应，目前也已经排除产品质量和运输过程中的冷链问题等因素。”昨日，默沙东中国传播部总监吴洁接受《第一财经日报》采访时表示。

　　此次涉事疫苗为进口23价肺炎球菌多糖疫苗，默沙东生产，智飞生物负责在国内的市场推广。

　　事实上，2011年4月，默沙东首次选择与智飞生物合作，负责其“默尔康”（麻疹风疹腮腺炎三联疫苗）、“纽莫法”（23价肺炎球菌多糖疫苗）在中国的市场推广，合同对价4728.8万元/年，期限至今年6月底（可协商延续）。

　　刚刚过去的6月6日，智飞生物公告宣布，双方再次签约，就口服轮状病毒五价活疫苗签署协议，约定该疫苗取得上市许可后，仍由智飞生物拥有国内专营权，公司第一年度预期采购产品计划约3.5亿元，以后逐年增加，上市第六年预期达到约11.6亿元。同时，默沙东将向智飞生物支付上市推广费，前三个上市年度向智飞支付的上市推广费为当年协议产品出厂销售额的2%。

　　“这件事发生在这个当口，对智飞生物来说，可能不是个太好的消息，虽然短期内不会有什么影响。”昨日，有业内人士向记者表示。

　　该人士向记者分析，当初默沙东选择智飞生物，就是看中了后者在中国高限制的疾控体系内的渠道优势，“一年合作下来，双方都很满意，续签了第二轮独家合作，随着默沙东在中国撤出其销售队伍，全部转向智飞生物的营销体系，双方的合作也正式从产品合作进入公司合作层面。”他说。

　　有资料显示，目前在中国市场上供应的轮状疫苗为兰州生物所的单价轮状病毒疫苗，零售价为198元/剂。根据智飞生物当前的代理利润率预测，这个项目正常年度可能带来的净利润大约为两三亿元，约等于当前智飞生物的利润当量。

　　也因此，有市场分析据此指出，“目前双方这一层次的合作将是两个公司战略价值、利益价值吻合程度的考验，它决定着事物的下一步走向。”而对智飞生物的评价来看，“在一定程度上其与默沙东的战略价值已经超越其本身价值，甚至成为一切想象力的基础。”

　　中国布局

　　而随着智飞生物疫苗事件，默沙东在中国疫苗市场布局的结构也浮出水面。

　　作为全球最著名的疫苗公司之一，默沙东对中国市场一直踌躇满志。2011年，作为15亿美元对话投资的第一部分，默沙东宣布在北京成立亚洲研发总部，疫苗研发是其中最重要的研究方向之一，“预期‘十二五’期间，中国将大力发展生物产业，而如此重要的市场没有哪个企业可以置若罔闻。”默沙东中国总裁冯纳玺接受记者采访时表示。

　　数据显示，中国疫苗市场是全球增长最快的市场之一，Ⅰ类计划免疫疫苗与Ⅱ类非计划免疫疫苗市场分别保持15%与20%左右的增速，至2014年将分别达到100亿元与230亿元左右的市场规模。

　　作为实现中国市场价值的关键一环，2010年7月27日，默沙东宣布与国内最大医药集团、央企国药集团下属国药控股签署战略合作备忘录——根据协议，国药集团和默沙东将就如HPV疫苗等双方共同认可的疫苗产品在中国境内开展合作，并进一步讨论在中国市场推广与销售其他默沙东医药产品的潜力。

　　此前，默沙东在中国20%~30%的销售来自国药的商业网络。

　　但时至今日，双方合作一直未有实质性进展，尽管随后智飞生物进入默沙东视野，但冯纳玺还是对本报表示，与国药的合作“虽然进展不快，但我们一直在积极洽谈”。

　　“我们和国药的合作非常庞大，可能区别于其他的合作，这是一个涉及多个产品的一揽子计划，不同的产品会有不同的合作模式，现在还在继续洽谈的过程，因为涉及中生集团上市，有些环节暂时进展放缓，目前还无法给出具体的时间表。”吴洁告诉本报。