蛇吞象?
“嘉应制药对金沙药业的资产购买,重演了资本市场蛇吞象的游戏”,麦肯锡咨询公司咨询经理冯涛评论。
大智慧通讯社查阅相关材料发现,金沙药业在产品种类、销售业绩等方面的确比嘉应制药优秀很多。以至于,对金沙药业的投资收益会远远超过公司主营业务(嘉应制药此前持有金沙药业35.53%的股权)。
事实上,嘉应制药昨日公告的三季报显示,前三季度净利润比去年同期增加1550.93万元,增幅1530.48%,主要原因是公司主营业务增长以及投资收益增加导致。“这个投资收益的增加,和主营业务的增长,主要还是对金沙药业的投资带来的”,嘉应制药内部人士对大智慧通讯社表示。
而嘉应制药在今年上半年实现的净利润737.56万元中,金沙药业的投资股权收益为630.67万元,占到85.51%。彼时,嘉应制药仅持有金沙药业35.53%的股权。
相关材料显示,2009年至2012年,金沙药业营业收入从8773.37万元增长到2.64亿元,年复合增长率为44.42%,净利润也从1873万元增长到4862万元。在这个过程中,2009年金沙药业的投资股权收益为563.31万元,占当年净利润1507.87万元的37.36%;此后,2010年投资股权收益迅速升至1970.46万元占到当年净利润的78%;2011年和2012年投资股权收益为2195.56万元、1776.70万元,均超过了当时嘉应制药自身主营业务对利润的贡献。
嘉应制药一位高级职员表示,金沙药业强大的销售网络也是公司非常看重的。公告显示,目前,金沙药业在全国已经设立了25个办事处,
代理经销商800余家,销售人员450人,其他形式的业务合作伙伴215家,覆盖近2万家
医院。“而嘉应以前的营销模式主要是传统的
OTC销售通道,主要通过经销商完成,很少直接接触到
医院。如果能将两个渠道进行完美的整合,将会对公司的业绩有很大的提升”。