经过宽幅震荡的上一个交易周之后，沪深两市股指的重心进一步下移。虽然后期出现的横盘小阳线行情令情况有所缓和，但在多数分析人士眼中看来，这充其量只能是“维持超跌反弹”的节奏，不可对上行幅度过于乐观。

    之所以得出如此悲凉的论调，主要是基于当前市场中的三大消极现况。首先，创业板在创出本轮新高1423点之后展开调整，在经历了高位震荡之后，于10月22日跌破短期均线，并且创出400亿元的单日成交额新高，这两个信号基本宣告本轮创业板的上涨告一段落，阶段性调整已经到来。其后该板块指数及龙头股出现的一连串重挫杀跌，就是最好的悲催注释；其次是主力异动。从上周市场表现来看，前期涨幅较高的传媒、计算机、通信设备、网络服务等板块纷纷出现大幅调整，资金流出迹象明显，但消息面并无重大利空，说明期间市场的调整主要由获利盘兑现筹码所致，成长板块在连续上涨之后累积的风险开始释放。而业绩弹性较大的行业在经历了三季报迎来业绩“证伪”之后，开始出现明显拐点；第三则是资金面动向。央行10月在公开市场净回笼资金404亿，为今年4月以来首次净回笼。从央行货币政策的导向来看，“锁长放短、控制总量”依然是坚定不移的方针。10月份央行的资金净回笼，或可视为资金面开始转向偏紧的信号。可以预期的是，若货币政策不发生重大改变，年底前资金面偏紧的窘态实难放松。

    通过上述分析，相信投资者们都已搞清了当前所面对的市场态势。一句话，维稳行情应着重防御动作。那么，哪些板块是值得多加关注的防御性要点呢？“它必须具备三大要素，首先一定要具备防御特性，其次还须符合年底资金排名战的节奏，第三则是能够在资金面收紧的背景中走出较好行情。”针对当前各方最为关注的“年底时段选股”问题，知名市场人士玉名为大家描绘出了颇为具体的路线图。

    遍寻市场各大板块，我们不难发现符合上述要素的板块当属“酒类板块”和“医药板块”这两大门派。不过，今年颇为敏感的政策环境，使得酒类股已痛失荣膺多年的防御性典型板块光环，那么，我们就只有在医药类个股中努力发掘了。对很多资深股民来说，医药板块个股应该是个熟面孔，历史交易经验告诉我们，市场处于弱势周期时，这个板块经常会给我们带来几丝熊市中难得的惊喜。究其缘由，主要是医药股有着市场需求相对稳定、抗风险能力异常突出的特色，并由此成为基金等主力机构在弱势行情中采取抱团取暖战术的不可或缺对象，其中一些实力雄厚、富含题材“故事”的个股，多次扮演了逆势走强的黑马角色。

    具体而言，医药股可分为三大类：第一类是医疗服务类，由于地区的医疗服务资源相对固定，消费需求也是固定的，所以此类企业的利润很稳定，抗风险能力强。万东医疗、华东医药、双鹭药业、海正药业等个股是此类品种的典型代表，它们犹如初入医药板块领域股民的“问路石”，可帮助大家轻松熟悉医药品种的操盘特点，并借此深入其他类型的医药个股操作。

    第二类，则是充满戏剧性的疫苗和生物科技制造类。每每遇到全球流行豺者某类新型病毒爆发时，这些题材的个股就会火箭发射般成为股市主角，普通民众难以理解的高科技要素朦胧色彩，反而能给予市场无限的想象空间，而这种特点往往为手段老辣的游资所利用，借助概念而大肆炒作此类品种，短时间内快速翻倍，甚至翻几倍的情况都经常出现。此类品种的股性最为活跃，但中长线特性一般都较弱，脉冲式行情是其特色。从某种意义上说，这一板块适合较为成熟的投资者介入，抓住局部超额利润后就应顺风撤，其间设置好短线止损和止盈位是必须遵守的守则。

    最后一类，则是市场中最为常见的产业链完备的综合医药个股，其中龙头股多具有产品不可替代的市场特点，具有很强的议价能力和广泛的市场占有率，同仁堂、东阿阿胶、云南白药等百年老店都属其范畴之中。从局部看，此类品种所具备的“准蓝筹性”也使其因为市场系统性风险而走弱，但从大的周期来看，此类个股往往可以超越股指的牛熊周期，焕发出群体走强的异彩。比如，2003年到2012年初的十年“零涨幅”尴尬行情中，上述医药龙头股不仅没有下跌，反而持续不断地刷新着历史最高价，给持有此板块的投资者带来了丰厚的回报。

    通过上述分析，我们不难发现“维稳行情重在防御”的行情节奏，已经使得前述几类医药股成为当前操作的最佳投向。但需要注意的是，大家对医药股中前期涨幅过大的品种最好敬而远之，多将注意力置于估值相对较低、未现陡峭涨幅的个股中为宜。 记者 刘宁(西安晚报)