四战四败的九洲药业依然挣扎在IPO的征途上，8月5日晚间，九洲药业再度出现在证监会预披露的名单中。目前，九洲药业面临着实际控制人控制风险，公司实际控制人为花轩德父女三人。如果实际控制人利用其绝对控股地位，通过行使表决权对公司重大资本支出、人员任免、发展战略等施加影响，将损害公司中小股东的利益
补交半年报之后，IPO预披露重新开始。8月5日，浙江九洲药业股份有限公司（下称九洲药业）重新提交了申报材料。作为一家此前连续4次冲击资本市场失败的公司，公司已经给投资者留下很深的印象。
此前，公司屡战屡败的原因主要集中在环保问题和募投项目产能过剩方面。而此次重新归回资本市场，公司吸取了前几次的教训，耗费资金投入到环保设施中，同时，撤换掉了饱受争议的募投项目。
不过，这对九洲药业第五次冲击资本市场似乎并没有更多的帮助。一方面，3月18日，FDA（美国食品药品监督管理局）针对九洲药业的一纸禁令给其IPO蒙上了一层阴影。另一方面，尽管募投项目做出了调整，但在国际竞争压力及销售不佳的情况下，公司募投项目的前景依然令人担忧。
九洲药业算是一家老牌药企，公司成立于1998年7月，主要从事化学原料药及医药中间体的研发、生产与销售，主要产品包括特色原料药及中间体、专利药原料药及中间体。
经过20多年的发展，台州的原料药产业已经形成了一定的产业聚群效应，而台州原料药产业最大的特征就是小地方、大集群的格局下，民营药企成为发展主力。
民营药企最大的特点是机制灵活，对市场反应灵敏，但同时另一个不容忽视的问题就是“家族式”经营。家族企业的弊端有目共睹。国美电器、新鸿基、真功夫等就是前车之鉴。
作为典型的台州药企，九洲药业与台州20多年来医药化工产业的特征高度一致。公司也是一家典型的家族企业。公司的股东间关系甚至要更加复杂。
九洲药业实际控制人为花轩德父女三人，本次发行前，实际控制人直接和间接控制该公司76.43%的表决权，处于绝对控股地位。同时，花轩德担任公司董事长，花莉蓉担任公司董事兼总经理，花晓慧担任公司董事。
而这并没有结束，在公司13位股东名单中，第二大股东台州歌德的股东和公司另外5名自然人股东均与实际控制人存在亲戚关系，部分亲属还出任公司高管。
具体来看，何利民与花莉蓉为夫妻关系，林辉璐与花晓慧为夫妻关系。林辉璐还担任公司董事会秘书和副总经理的职务。
实际控制人花轩德配偶的家族介入公司也非常深。花轩德配偶的兄长罗良华、弟弟罗跃平和罗跃波均为九洲药业的股东。与此同时，罗跃平还担任九洲药业总经理助理、采购总监，子公司九洲进出口法定代表人，此外，还担任公司大股东中贝集团监事。
种种复杂人事关系表明，公司间人事关系颇为深厚、复杂，多为花氏家族成员。总体来看，家族成员总计持股比例高达89%，因此可以说，该公司为典型的一股独大型家族企业。
“从资金来源来看，民营药企在发展的起步阶段必然是家族式的。但经过多年的发展，随着企业规模的增长，家族企业管理模式中的弊端也暴露出来。近几年台州民营药企中，儿子夺权，兄弟分家等案例层出不穷。”台州当地一家药企负责人对《国际金融报》记者表示，“所谓‘共苦容易，同甘很难’，这是台州家族企业的特点”。
九洲药业能否摆脱家族式企业的风险，只能等待时间的检验。